關(guān)于發(fā)布《基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引（試行）》的通知

(中基協(xié)發(fā)[2017]4號)

各基金募集機構(gòu)：

為規(guī)范基金募集機構(gòu)銷售行為，指導(dǎo)投資者適當(dāng)性管理制度的有效落實，維護投資者合法權(quán)益，依據(jù)《證券投資基金法》、《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）起草了《基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引（試行）》（以下簡稱《指引》），經(jīng)協(xié)會理事會表決通過，現(xiàn)予以發(fā)布實施，并將有關(guān)事項通知如下：

一、自《指引》實施之日起，基金募集機構(gòu)向新客戶銷售基金產(chǎn)品或者提供服務(wù)、向老客戶銷售（提供）高于其原有風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)，需按《辦法》要求執(zhí)行。向老客戶銷售或提供不高于原有風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或服務(wù)的，不受影響，繼續(xù)進行。同時，鼓勵募集機構(gòu)根據(jù)實際情況結(jié)合客戶回訪、自查、評估等工作，主動對老客戶的適當(dāng)性管理作出妥善安排，在實踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗，持續(xù)優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理制度。

二、各基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在《指引》發(fā)布之日起六個月內(nèi)按照相關(guān)要求完成相關(guān)系統(tǒng)改造。

三、開放式基金場內(nèi)份額的交易投資者適當(dāng)性義務(wù)參照中國證券業(yè)協(xié)會有關(guān)適當(dāng)性自律規(guī)則執(zhí)行。

四、投資者信息表、投資者風(fēng)險測評問卷、基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分參考標(biāo)準、投資者風(fēng)險匹配告知書及投資者確認函、風(fēng)險不匹配警示函及投資者確認書、投資者轉(zhuǎn)化表等6類附件表格，是協(xié)會根據(jù)《辦法》及《指引》的要求，為方便基金募集機構(gòu)更好的實施投資者適當(dāng)性管理而提供的參考模板，請基金募集機構(gòu)根據(jù)法律法規(guī)及自身情況進行完善。

特此通知。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會

二〇一七年六月二十八日

附件1：基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引（試行）

附件2：《基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引（試行）》起草說明（略）

附表1-1：投資者基本信息表參考模板（自然人）（略）

附表1-2：投資者基本信息表參考模板（機構(gòu)）（略）

附表1-3：投資者基本信息表參考模板（產(chǎn)品）（略）

附表2-1：基金投資者風(fēng)險測評問卷參考模板（個人版）（略）

附表2-2：基金投資者風(fēng)險測評問卷參考模板（機構(gòu)版）（略）

附表3：基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分參考標(biāo)準（略）

附表4：投資者類型及風(fēng)險匹配告知書及投資者確認函參考模板（略）

附表5：風(fēng)險不匹配警示函及投資者確認書參考模板（略）

附表6-1：投資者轉(zhuǎn)化表參考模板(專業(yè)轉(zhuǎn)普通）（略）

附表6-2：投資者轉(zhuǎn)化表參考模板(普通轉(zhuǎn)專業(yè)）（略）

基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引（試行）

第一章 總則

第一條 為規(guī)范基金募集機構(gòu)銷售行為，指導(dǎo)投資者適當(dāng)性管理制度的有效落實，維護投資者合法權(quán)益，依據(jù)《證券投資基金法》、《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）、《證券投資基金銷售管理辦法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》、《私募投資基金募集行為管理辦法》及其他法律法規(guī)制定本指引。

第二條 基金募集機構(gòu)向投資者公開或者非公開募集的證券投資基金和股權(quán)投資基金（包括創(chuàng)業(yè)投資基金）產(chǎn)品，或者為投資者提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)的（以下統(tǒng)稱基金產(chǎn)品或者服務(wù)），適用本指引。

基金募集機構(gòu)是指公募基金管理人、私募基金管理人（以下統(tǒng)稱基金管理人），在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務(wù)資格并已成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）會員的機構(gòu)。

第三條 投資者適當(dāng)性是指基金募集機構(gòu)在銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)的過程中，根據(jù)投資者的風(fēng)險承受能力銷售不同風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)，把合適的基金產(chǎn)品或者服務(wù)賣給合適的投資者。

本指引所稱的專業(yè)投資者，為符合本指引第二十二條規(guī)定的投資者；普通投資者，為符合本指引第二十六條規(guī)定的投資者；風(fēng)險承受能力最低類別投資者，為符合本指引第二十九條規(guī)定的投資者。

第四條 基金募集機構(gòu)按照本指引，建立健全投資者適當(dāng)性管理制度。在銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)過程中，勤勉盡責(zé)，誠實信用深入調(diào)查分析基金管理人、基金產(chǎn)品或者服務(wù)及投資者信息，充分揭示基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險，降低投訴風(fēng)險。

第五條 協(xié)會依據(jù)法律法規(guī)和自律規(guī)則，對基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性制度建立及實施情況進行自律管理。

第二章 一般規(guī)定

第六條 基金募集機構(gòu)在實施投資者適當(dāng)性的過程中遵循以下指導(dǎo)原則：

（一）投資者利益優(yōu)先原則。當(dāng)基金募集機構(gòu)或基金銷售人員的利益與投資者的利益發(fā)生沖突時，優(yōu)先保障投資者的合法利益；

（二）客觀性原則。建立科學(xué)合理的方法，設(shè)置必要的標(biāo)準和流程，保證適當(dāng)性管理的實施。對基金管理人、基金產(chǎn)品或者服務(wù)和投資者的調(diào)查和評價，盡力做到客觀準確，并作為基金銷售人員向投資者推介合適基金產(chǎn)品或者服務(wù)的重要依據(jù)；

（三）有效性原則。通過建立科學(xué)的投資者適當(dāng)性管理制度與方法，確保投資者適當(dāng)性管理的有效執(zhí)行；

（四）差異性原則。對投資者進行分類管理，對普通投資者和專業(yè)投資者實施差別適當(dāng)性管理，履行差別適當(dāng)性義務(wù)。

第七條 基金募集機構(gòu)建立適當(dāng)性管理制度，至少包括以下內(nèi)容：

（一）對基金管理人進行審慎調(diào)查的方式和方法；

（二）對基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級進行設(shè)置、對基金產(chǎn)品或者服務(wù)進行風(fēng)險評價的方式或方法；

（三）對投資者進行分類的方法和程序、投資者轉(zhuǎn)化的方法和程序；

（四）對普通投資者風(fēng)險承受能力進行調(diào)查和評價的方式和方法；

（五）對基金產(chǎn)品或者服務(wù)和投資者進行匹配的方法；

（六）投資者適當(dāng)性管理的保障措施和風(fēng)控制度。

第八條 基金募集機構(gòu)選擇銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)，要對基金管理人進行審慎調(diào)查并做出評價，了解基金管理人的誠信狀況、經(jīng)營管理能力、投資管理能力產(chǎn)品設(shè)計能力和內(nèi)部控制情況，并可將調(diào)查結(jié)果作為是否銷售該基金管理人產(chǎn)品或者服務(wù)、是否向投資者推介該基金管理人的重要依據(jù)。

基金管理人在選擇基金募集機構(gòu)時，為確保適當(dāng)性的貫徹實施，要對基金募集機構(gòu)進行審慎調(diào)查，了解基金募集機構(gòu)的內(nèi)部控制情況、信息管理平臺建設(shè)、賬戶管理制度、銷售人員能力和持續(xù)營銷能力，并可將調(diào)查結(jié)果作為選擇基金募集機構(gòu)的重要依據(jù)。

第九條 基金募集機構(gòu)要建立對銷售人員的考核、監(jiān)督問責(zé)、培訓(xùn)等機制規(guī)范銷售人員履行投資者適當(dāng)性工作職責(zé)的情況。

基金募集機構(gòu)不得采取鼓勵其向投資者銷售不適當(dāng)基金產(chǎn)品或者服務(wù)的考核、激勵機制或措施。

第十條 基金募集機構(gòu)要加強對銷售人員的日常管理，建立管理檔案，對銷售人員行為、誠信、獎懲等方面進行記錄。

第十一條 基金募集機構(gòu)及其銷售人員要對履行投資者適當(dāng)性管理職責(zé)過程中獲取的投資者信息、投資者風(fēng)險承受能力評價結(jié)果等信息和資料嚴格保密，防止該等信息和資料泄露或被不當(dāng)利用。

第十二條 基金募集機構(gòu)要建立健全普通投資者回訪制度，對購買基金產(chǎn)品或者服務(wù)的普通投資者定期抽取一定比例進行回訪，對持有R5等級基金產(chǎn)品或者服務(wù)的普通投資者增加回訪比例和頻次。

基金募集機構(gòu)對回訪時發(fā)現(xiàn)的異常情況進行持續(xù)跟蹤，對異常情況進行核查，存在風(fēng)險隱患的及時排查，并定期整理總結(jié)，以完善投資者適當(dāng)性制度。

第十三條 回訪內(nèi)容包括但不限于以下信息：

（一）受訪人是否為投資者本人；

（二）受訪人是否已知曉基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險以及相關(guān)風(fēng)險警示；

（三）受訪人是否已知曉自己的風(fēng)險承受能力等級、購買的基金產(chǎn)品或者接受的服務(wù)的風(fēng)險等級以及適當(dāng)性匹配意見；

（四）受訪人是否知曉承擔(dān)的費用以及可能產(chǎn)生的投資損失；

（五）基金募集機構(gòu)及其工作人員是否存在《辦法》第二十二條規(guī)定的禁止行為。

第十四條 基金募集機構(gòu)要建立完備的投資者投訴處理體系，準確記錄投資者投訴內(nèi)容。

基金募集機構(gòu)要妥善處理因履行投資者適當(dāng)性職責(zé)引起的投資者投訴，及時發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險，完善內(nèi)控制度。

第十五條 基金募集機構(gòu)每半年開展一次投資者適當(dāng)性管理自查。自查可以采取現(xiàn)場、非現(xiàn)場及暗訪相結(jié)合的方式進行，并形成自查報告留存?zhèn)洳椤?/span>

自查內(nèi)容包括但不限于投資者適當(dāng)性管理制度建設(shè)及落實情況，人員考核及培訓(xùn)情況，投資者投訴處理情況，發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險及時整改情況，以及其他需要報告的事項。

第十六條 基金募集機構(gòu)通過營業(yè)網(wǎng)點等現(xiàn)場方式執(zhí)行普通投資者申請成為專業(yè)投資者，向普通投資者銷售高風(fēng)險產(chǎn)品或者服務(wù)，調(diào)整投資者分類、基金產(chǎn)品或者服務(wù)分級以及適當(dāng)性匹配意見，向普通投資者銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)前對其進行風(fēng)險提示的環(huán)節(jié)要錄音或者錄像；通過互聯(lián)網(wǎng)等非現(xiàn)場方式執(zhí)行的，基金募集機構(gòu)及合作平臺要完善信息管理平臺留痕功能，記錄投資者確認信息。

第十七條 基金募集機構(gòu)要建立完善的檔案管理制度，妥善保存投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)資料。投資者適當(dāng)性管理制度、投資者信息資料、告知警示投資者資料、錄音錄像資料、自查報告等至少保存20年。

第三章 投資者分類

第十八條 基金募集機構(gòu)要根據(jù)自然人投資者、機構(gòu)投資者、金融機構(gòu)理財產(chǎn)品的各自特點，向投資者提供具有針對性的投資者信息表。

基金募集機構(gòu)要設(shè)計風(fēng)險測評問卷，并對普通投資者進行風(fēng)險測評。

第十九條 投資者分為專業(yè)投資者和普通投資者。未對投資者進行分類的，要履行普通投資者適當(dāng)性義務(wù)。

第二十條 了解投資者信息要包含但不限于《辦法》第六條所規(guī)定的內(nèi)容。

自然人投資者還要提供有效身份證件、出生日期、性別、國籍等信息。

《辦法》第八條第一款所述機構(gòu)作為投資者的，還要向基金募集機構(gòu)提供營業(yè)執(zhí)照、開展金融相關(guān)業(yè)務(wù)資格證明、機構(gòu)負責(zé)人或者法定代表人信息、經(jīng)辦人身份信息等資料?！掇k法》第八條第二款所述產(chǎn)品作為投資者的，要向基金募集機構(gòu)提供產(chǎn)品成立、備案證明文件等資料及參照金融機構(gòu)要求提交該產(chǎn)品管理人的機構(gòu)信息?；鹉技瘷C構(gòu)要告知投資者對其所填資料的真實性、有效性、完整性負責(zé)。

第二十一條 基金募集機構(gòu)在為投資者開立賬戶時，要以紙質(zhì)或者電子文檔的形式，向投資者提供信息表，要求其填寫相關(guān)信息，并遵循以下程序：

（一）基金募集機構(gòu)要執(zhí)行對投資者的身份認證程序，核查投資者的投資資格，切實履行反洗錢等法律義務(wù)；

（二）基金募集機構(gòu)要根據(jù)投資者的主體不同，提供相應(yīng)的投資者信息表；

（三）基金募集機構(gòu)核查自然人投資者本人或者代表金融機構(gòu)及其產(chǎn)品的工作人員身份，并要求其如實填寫投資者信息表；

（四）基金募集機構(gòu)要對投資者身份信息進行核查，并在核查工作結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)，將結(jié)果以及投資者類型告知投資者。

第二十二條 符合《辦法》第八條要求的投資者為專業(yè)投資者。

第二十三條 基金募集機構(gòu)要根據(jù)《辦法》第八條規(guī)定，結(jié)合投資者信息表內(nèi)容，對專業(yè)投資者資格進行認定。

第二十四條 基金募集機構(gòu)可以根據(jù)專業(yè)投資者的業(yè)務(wù)資格、投資實力、投資經(jīng)歷等因素，對專業(yè)投資者進行細化分類和管理。

第二十五條 基金募集機構(gòu)對專業(yè)投資者進行細化分類的，要向投資者提供風(fēng)險測評問卷，對專業(yè)投資者的投資知識、投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好進行評估，并得出相對應(yīng)的風(fēng)險等級。

第二十六條 專業(yè)投資者之外的，符合法律、法規(guī)要求，可以從事基金交易活動的投資者為普通投資者。

基金募集機構(gòu)要按照風(fēng)險承受能力，將普通投資者由低到高至少分為C1（含風(fēng)險承受能力最低類別）、C2、C3、C4、C5五種類型。

第二十七條 基金募集機構(gòu)向普通投資者以紙質(zhì)或者電子文檔形式提供風(fēng)險測評問卷，對其風(fēng)險承受能力進行測試，并遵循以下程序：

（一）基金募集機構(gòu)要核查參加風(fēng)險測評的投資者或機構(gòu)經(jīng)辦人員的身份信息；

（二）基金募集機構(gòu)以及工作人員在測試過程中，不得有提示、暗示、誘導(dǎo)、誤導(dǎo)等行為對測試人員進行干擾，影響測試結(jié)果；

（三）風(fēng)險測評問卷要在填寫完畢后5個工作日內(nèi)，得出相應(yīng)結(jié)果。

第二十八條 基金募集機構(gòu)要根據(jù)投資者信息表、風(fēng)險測評問卷以及其它相關(guān)材料，對普通投資者風(fēng)險等級進行綜合評估，并在評估工作結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)，告知投資者風(fēng)險等級評估結(jié)果。

第二十九條 基金募集機構(gòu)可以將C1中符合下列情形之一的自然人，作為風(fēng)險承受能力最低類別投資者：

（一）不具有完全民事行為能力；

（二）沒有風(fēng)險容忍度或者不愿承受任何投資損失；

（三）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。

第三十條 符合《辦法》第十一條規(guī)定的專業(yè)投資者、普通投資者可以進行轉(zhuǎn)化。

投資者轉(zhuǎn)化效力范圍僅適用于所告知、申請的基金募集機構(gòu)。其它基金募集機構(gòu)不得以此作為參考依據(jù)，將投資者自行轉(zhuǎn)化。

第三十一條 專業(yè)投資者轉(zhuǎn)化為普通投資者的，要遵循以下程序：

（一）符合轉(zhuǎn)化條件的專業(yè)投資者，通過紙質(zhì)或者電子文檔形式告知基金募集機構(gòu)其轉(zhuǎn)化為普通投資者的決定；

（二）基金募集機構(gòu)要在收到投資者轉(zhuǎn)化決定5個工作日內(nèi)，對投資者的轉(zhuǎn)化資格進行核查；

（三）基金募集機構(gòu)要在核查工作結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)，以紙質(zhì)或者電子文檔形式，告知投資者核查結(jié)果。

第三十二條 普通投資者轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者的，要遵循以下程序：

（一）符合轉(zhuǎn)化條件的普通投資者，要通過紙質(zhì)或者電子文檔形式向基金募集機構(gòu)提出轉(zhuǎn)化申請，同時還要向基金募集機構(gòu)做出了解相應(yīng)風(fēng)險并自愿承擔(dān)相應(yīng)不利后果的意思表示；

（二）基金募集機構(gòu)要在收到投資者轉(zhuǎn)化申請之日起5個工作日內(nèi)，對投資者的轉(zhuǎn)化資格進行核查；

（三）對于符合轉(zhuǎn)化條件的，基金募集機構(gòu)要在5個工作日內(nèi)，通知投資者以紙質(zhì)或者電子文檔形式補充提交相關(guān)信息、參加投資知識或者模擬交易等測試；

（四）基金募集機構(gòu)要根據(jù)以上情況，結(jié)合投資者的風(fēng)險承受能力、投資知識、投資經(jīng)驗、投資偏好等要素，對申請者進行謹慎評估，并以紙質(zhì)或者電子文檔形式，告知投資者是否同意其轉(zhuǎn)化的決定以及理由。

第三十三條 基金募集機構(gòu)要建立投資者評估數(shù)據(jù)庫，為投資者建立信息檔案，并對投資者風(fēng)險等級進行動態(tài)管理?；鹉技瘷C構(gòu)要充分使用已了解信息和已有評估結(jié)果，避免投資者信息重復(fù)采集，提高評估效率。

第三十四條 投資者評估數(shù)據(jù)庫要包含但不限于以下內(nèi)容：

（一）投資者填寫信息表及歷次變動的內(nèi)容；

（二）普通投資者過往風(fēng)險測評結(jié)果；

（三）投資者風(fēng)險承受能力及對應(yīng)風(fēng)險等級變動情況；

（四）投資者歷次申請轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者或普通投資者情況及審核結(jié)果；

（五）基金募集機構(gòu)風(fēng)險評估標(biāo)準、程序等內(nèi)容信息及調(diào)整、修改情況；

（六）協(xié)會及基金募集機構(gòu)認為必要的其它信息。

第三十五條 基金募集機構(gòu)要告知投資者，其重要信息發(fā)生變更時要及時告知基金募集機構(gòu)?；鹉技瘷C構(gòu)還要通過明確的公開方式，提醒投資者及時告知重大信息變更事項。

第四章 基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分

第三十六條 基金募集機構(gòu)對基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級劃分，可以由基金募集機構(gòu)完成，也可以委托第三方機構(gòu)提供。

委托第三方機構(gòu)提供基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分的，基金募集機構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求其提供基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分方法及其說明。

基金募集機構(gòu)落實適當(dāng)性義務(wù)不因委托第三方而免除。

第三十七條 基金募集機構(gòu)所使用的基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分方法及其說明，通過適當(dāng)途徑向投資者告知。

第三十八條 基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級要按照風(fēng)險由低到高順序，至少劃分為：R1、R2、R3、R4、R5五個等級。

基金募集機構(gòu)可以根據(jù)實際情況在前款所列等級的基礎(chǔ)上進一步進行風(fēng)險細分。

第三十九條 基金募集機構(gòu)對基金產(chǎn)品或者服務(wù)進行風(fēng)險等級劃分，要了解以下信息：

（一）基金管理人的誠信狀況、經(jīng)營管理能力、投資管理能力、內(nèi)部控制情況、合法合規(guī)情況；

（二）基金產(chǎn)品或者服務(wù)的合法合規(guī)情況，發(fā)行方式，類型及組織形式，托管情況，投資范圍、投資策略和投資限制概況，業(yè)績比較基準，收益與風(fēng)險的匹配情況，投資者承擔(dān)的主要費用及費率。

第四十條 基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分要綜合考慮以下因素：

（一）基金管理人成立時間，治理結(jié)構(gòu)，資本金規(guī)模，管理基金規(guī)模，投研團隊穩(wěn)定性，資產(chǎn)配置能力、內(nèi)部控制制度健全性及執(zhí)行度，風(fēng)險控制完備性，是否有風(fēng)險準備金制度安排，從業(yè)人員合規(guī)性，股東、高級管理人員及基金經(jīng)理的穩(wěn)定性等；

（二）基金產(chǎn)品或者服務(wù)的結(jié)構(gòu)（母子基金、平行基金），投資方向、投資范圍和投資比例，募集方式及最低認繳金額，運作方式，存續(xù)期限，過往業(yè)績及凈值的歷史波動程度，成立以來有無違規(guī)行為發(fā)生，基金估值政策、程序和定價模式，申購和贖回安排，杠桿運用情況等。

第四十一條 基金產(chǎn)品或者服務(wù)存在下列因素的，要審慎評估其風(fēng)險等級：

（一）基金產(chǎn)品或者服務(wù)合同存在特殊免責(zé)條款、結(jié)構(gòu)性安排、投資標(biāo)的具有衍生品性質(zhì)等導(dǎo)致普通投資者難以理解的；

（二）基金產(chǎn)品或者服務(wù)不存在公開交易市場，或因參與投資者少等因素導(dǎo)致難以在短期內(nèi)以合理價格順利變現(xiàn)的；

（三）基金產(chǎn)品或者服務(wù)的投資標(biāo)的流動性差、存在非標(biāo)準資產(chǎn)投資導(dǎo)致不易估值的；

（四）基金產(chǎn)品或者服務(wù)投資杠桿達到相關(guān)要求上限、投資單一標(biāo)的集中度過高的；

（五）基金管理人、實際控制人、高管人員涉嫌重大違法違規(guī)行為或正在接受監(jiān)管部門或自律管理部門調(diào)查的；

（六）影響投資者利益的其他重大事項；

（七）協(xié)會認定的高風(fēng)險基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

第四十二條 基金募集機構(gòu)可以通過定量和定性相結(jié)合的方法對基金產(chǎn)品或者服務(wù)進行風(fēng)險分級。

基金募集機構(gòu)可以根據(jù)基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險因素與風(fēng)險等級的相關(guān)性，確定各項評估因素的分值和權(quán)重，建立評估分值與基金產(chǎn)品風(fēng)險等級的對應(yīng)關(guān)系。

基金募集機構(gòu)通過定量分析對基金產(chǎn)品進行風(fēng)險分級時，可以運用貝塔系數(shù)、標(biāo)準差、風(fēng)險在險值等風(fēng)險指標(biāo)體系，劃分基金的期限風(fēng)險、流動性風(fēng)險、波動性風(fēng)險等。

第五章 普通投資者與基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險匹配

第四十三條 基金募集機構(gòu)要制定普通投資者和基金產(chǎn)品或者服務(wù)匹配的方法、流程，明確各個崗位在執(zhí)行投資者適當(dāng)性管理過程中的職責(zé)。

匹配方法至少要在普通投資者的風(fēng)險承受能力類型和基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級之間建立合理的對應(yīng)關(guān)系，同時在建立對應(yīng)關(guān)系的基礎(chǔ)上將基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險超越普通投資者風(fēng)險承受能力的情況定義為風(fēng)險不匹配。

第四十四條 基金募集機構(gòu)要根據(jù)普通投資者風(fēng)險承受能力和基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險等級建立以下適當(dāng)性匹配原則：

（一）C1型（含最低風(fēng)險承受能力類別）普通投資者可以購買R1級基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（二）C2型普通投資者可以購買R2級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（三）C3型普通投資者可以購買R3級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（四）C4型普通投資者可以購買R4級及以下風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（五）C5型普通投資者可以購買所有風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

第四十五條 基金募集機構(gòu)向投資者銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)時，禁止出現(xiàn)以下行為：

（一）向不符合準入要求的投資者銷售基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（二）向投資者就不確定的事項提供確定性的判斷，或者告知投資者有可能使其誤認為具有確定性的判斷；

（三）向普通投資者主動推介風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（四）向普通投資者主動推介不符合其投資目標(biāo)的基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（五）向風(fēng)險承受能力最低類別的普通投資者銷售風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù)；

（六）其他違背適當(dāng)性要求，損害投資者合法權(quán)益的行為。

第四十六條 最低風(fēng)險承受能力類別的普通投資者不得購買高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

除因遺產(chǎn)繼承等特殊原因產(chǎn)生的基金份額轉(zhuǎn)讓之外，普通投資者主動購買高于其風(fēng)險承受能力基金產(chǎn)品或者服務(wù)的行為，不得突破相關(guān)準入資格的限制。

第四十七條 基金募集機構(gòu)在向普通投資者銷售R5風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品或者服務(wù)時，應(yīng)向其完整揭示以下事項：

（一）基金產(chǎn)品或者服務(wù)的詳細信息、重點特性和風(fēng)險；

（二）基金產(chǎn)品或者服務(wù)的主要費用、費率及重要權(quán)利、信息披露內(nèi)容、方式及頻率

（三）普通投資者可能承擔(dān)的損失；

（四）普通投資者投訴方式及糾紛解決安排。

第四十八條 普通投資者主動要求購買與之風(fēng)險承受能力不匹配的基金產(chǎn)品或者服務(wù)的，基金銷售要遵循以下程序：

（一）普通投資者主動向基金募集機構(gòu)提出申請，明確表示要求購買具體的、高于其風(fēng)險承受能力的基金產(chǎn)品或服務(wù)，并同時聲明，基金募集機構(gòu)及其工作人員沒有在基金銷售過程中主動推介該基金產(chǎn)品或服務(wù)的信息；

（二）基金募集機構(gòu)對普通投資者資格進行審核，確認其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別投資者，也沒有違反投資者準入性規(guī)定；

（三）基金募集機構(gòu)向普通投資者以紙質(zhì)或電子文檔的方式進行特別警示，告知其該產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險高于投資者承受能力；

（四）普通投資者對該警示進行確認，表示已充分知曉該基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險高于其承受能力，并明確做出愿意自行承擔(dān)相應(yīng)不利結(jié)果的意思表示；

（五）基金募集機構(gòu)履行特別警示義務(wù)后，普通投資者仍堅持購買該產(chǎn)品或者服務(wù)的，基金募集機構(gòu)可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)。

第四十九條 投資者信息發(fā)生重大變化的，基金募集機構(gòu)要及時更新投資者信息，重新評估投資者風(fēng)險承受能力，并將調(diào)整后的風(fēng)險承受能力告知投資者。

第五十條 基金募集機構(gòu)銷售的基金產(chǎn)品或者服務(wù)信息發(fā)生變化的，要及時依據(jù)基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級劃分參考標(biāo)準，重新評估其風(fēng)險等級。基金募集機構(gòu)還要建立長效機制，對基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險定期進行評價更新。

第五十一條 由于投資者風(fēng)險承受能力或基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級發(fā)生變化，導(dǎo)致投資者所持有基金產(chǎn)品或者服務(wù)不匹配的，基金募集機構(gòu)要將不匹配情況告知投資者，并給出新的匹配意見。

第五十二條 協(xié)會對基金募集機構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)進行自律管理，對違反適當(dāng)性管理規(guī)定的基金募集機構(gòu)及人員依法采取自律懲戒措施。

第六章 附則

第五十三條 私募基金管理人的主體范圍適用《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二條的規(guī)定。

本指引未盡內(nèi)容，募集機構(gòu)依據(jù)《辦法》及相關(guān)法律法規(guī)、自律規(guī)則予以適用。

第五十四條 本指引自2017年7月1日起實施。

第五十五條 本指引由協(xié)會負責(zé)解釋。